为什么手中的绩优股票迟迟不涨？成交量到底怎么看？什么是量价关系?

前言

在股市投资中，很多投资者可能曾遇到过这样的困惑：

某家公司财务状况稳健，市场份额持续增长，技术水平过硬，可股价却迟迟不上涨。尽管“金子总会发光”，但如果公司无法获得市场共识，缺乏足够的投资者参与，即便其基本面良好，股价也未必能表现出来。

对于一些幸运的散户投资者来说，可能需要等待一到两年的时间，股价才会迎来上涨的机会。然而，更多的不幸投资者，可能永远等不到市场认可的时刻，反而在股价的阴跌中被套牢。那么，我们该如何看待这种现象？我们能承受多长时间的“等待成本”，直到“金子发光”的那一天？

正因如此，理解成交量在股市中的作用显得尤为重要。很多人都听说过成交量，但如何理解它，特别是在量价时空的框架下应用成交量，是每个投资者必须掌握的关键技巧。

量价时空

在我们深入分析成交量之前，有一个非常重要的概念需要先行说明——量价时空，这是股市技术分析的核心框架之一，构成了所有技术分析方法的基础。这四个要素分别是：

量：成交量，代表了市场的参与热度，反映了买卖双方的博弈与市场的活跃程度。

价：股价，反映了市场对于某只股票的定价和投资者的信心。

时：时间，指的是股价与成交量的变化所在的时间段。

空：空间，指的是股价和成交量的波动范围，反映出市场情绪的强弱。

这些要素的结合构成了一个完整的市场分析框架。无论是涨跌趋势的判断，还是价格反转的信号，量价时空四个要素都能帮助我们更好地解读市场走势。

市场在不同阶段的成交量差异，往往能透露出多空双方的分歧、博弈的激烈程度，甚至可能暗示着价格的反转信号。在量价时空框架下，我们可以通过成交量的变化来分析市场的冷热程度。比如：

量增价涨：当成交量显著放大，且股价随之上涨时，通常意味着市场情绪积极，投资者看好该股票的未来走势。

量缩价跌：成交量下降且股价下跌时，说明市场参与者减少，投资者的信心较弱，趋势可能会继续延续。

量增价跌：在价格下跌时成交量放大，这往往预示着市场的分歧加大，可能出现趋势反转的信号。

量缩价涨：如果股价上涨，但成交量却持续缩小，这可能意味着市场缺乏足够的买盘支持，价格上涨的持续性可能不强。

成交量

成交量是市场供需关系的直观体现，指单位时间内完成的交易数量。

当市场供不应求时，买盘踊跃，成交量自然放大；反之，供过于求时，市场冷清，成交量则会萎缩。可以将市场的热度与人潮转化为数值，这便是成交量。广义的成交量涵盖成交股数、成交金额和换手率，而狭义的定义通常仅指成交股数。

这些都是我们在分析成交量时需要密切关注的信号，它们直接关联到时和空两个维度。

成交量的大小反映了市场的活跃程度。因此，在选股时，应优先关注那些成交量显著且交易活跃的标的。切记，不要将捡“垃圾股”误认为是在抄底。

多空分歧

另一方面，成交量能够反映出市场的多空分歧，这是股市分析中的一个重要概念。特别是在价格关键位置附近，成交量的变化往往预示着市场是否存在剧烈的博弈。

当市场在某一天，无论价格是涨是跌，尤其是在关键位置，因买卖双方的博弈引发了激烈的换手行为，出现了异常巨大的成交量时，可以基本认定当天市场的多空分歧极为明显。而分歧越大，价格原有趋势被破坏或反转的可能性也就越高。

以趋势拐点为例，通常伴随着明显的成交量激增。而在持续的上涨或下跌趋势中，若成交量持续低迷，行情往往能够延续更长时间。例如A股某案例中，相较于第一波趋势中的巨量分歧，后续的上涨过程中成交量始终保持较低水平，因此对应的上涨趋势维持时间更长。

相反，成交量暴增，伴随价格剧烈波动的行情往往难以持久。在这种情况下，等待市场分歧结束后再顺势操作，通常是更为明智的选择。

由于多空分歧引发的巨量成交，会使得多空双方在分歧位置堆积大量筹码，从而形成关键的成本区间。

因此，我们可以将成交量放大的分歧位置视为多空交战后的关键节点。对应到K线图上，当价格再次回到产生巨大成交量的K线最高价或最低价时，市场往往会有所反应。根据价格的具体表现，可以将其作为判断趋势延续或反转的重要依据之一。

成交量与技术分析

这里需要重点强调一个技术分析中的常见误区：在交易中，无论是买入还是卖出，双方通常都坚信自己的决策是正确的，否则交易就不会发生。

这种信念是多空分歧产生的根本原因。

只有当一方完全耗尽另一方的动能，新的趋势才有可能出现。

因此，成交量并不能直接为你指明市场方向，它更多是市场参与热度和买卖双方博弈强度的表现。要判断价格的后续走势，仍需结合基本面和技术面进行全面分析。

以某某重工的股票为例。

虽然公司基本面表现优异，但股价依然在长期缩量中下跌，直到成交量放大后才出现反转。然而，推动反转的根本原因并非成交量的变化，而是公司因超跌而进行价值回归。这种情况下，将表面现象——如成交量放大，当成价格上涨的直接原因，是很多人在技术分析中容易陷入的误区。

理解这一点，有助于避免因过度依赖成交量而做出误判，更全面地评估市场走势。

成交量是可以作假的

成交量虽然反映了多空双方的交易行为及市场分歧，但作为普通市场参与者，我们无法判断这些交易行为是否出自同一人之手。

举个例子：假设张三持有某股票100万股，他在某天决定卖出所有持股，主动吃掉盘口挂单，于是产生了100万股的成交量。但如果市场深度不足，甚至只有张三一人在“单机操作”，他完全可以在任意价位挂出100万股买单，再通过自己的账户卖出。同样会显示100万股的成交量，这种“左手倒右手”的操作，实质上并没有真实的多空分歧，却制造了成交量暴增的假象。

因此，需要警惕成交量数据的可能失真。尽管价格与成交量常被认为是最真实、最可靠的市场数据，但仅依靠这些原始数据，往往无法得出准确的交易结论。在某些筹码高度集中的市场，这种风险尤为明显。

以上说明了如何利用成交量与K线图结合来辅助交易决策。然而，需要强调的是，成交量本身并非交易决策的“圣杯”，在实际操作中必须结合更多因素进行全面分析。

克林格成交量摆动指标

为了更好地分析成交量，市场中有许多指标可以帮助我们处理成交量数据。

克林格成交量摆动指标(Klinger Volume Oscillator)就是其中一个典型的例子，它通过对成交量的计算和处理，帮助我们更准确地判断市场趋势。

该指标的核心原理是，通过计算当天收盘价、最高价和最低价的平均值，如果当天的价格平均值高于前一天，则认为成交量为正值；反之，则为负值。通过对这些数据进行处理，计算出33天和54天的指数移动平均数，并相减，得到最终的指标线。

结合价格和指标线的背离、信号线的交叉等，投资者可以做出更加精准的市场判断。

除了克林格成交量摆动指标，一般常用关于成交量的指标有成交量加权平均价（VWAP），以及能量潮指标（OBV）等，感兴趣可以扩展学习。

关于指标的题外话

指标不要乱用，区分环境信号与交易信号。

这里的成交量摆动指标通常被作为环境信号使用，实际交易信号则根据价格行为与PinBar参与。

什么是环境信号？我们在做趋势交易时，往往会引入EMA200均线作为趋势判定，而这根均线就是属于环境信号。它不直接参与买入卖出的交易行为。

交易信号必须是严格的直接决定买卖行为的第一依据。并非是指标提示看涨就开多，看跌就开空，这既不合理、也不现实；这里的成交量信号一定要结合其他提示环境信号的指标，进行策略的组合。

给出一个简单的组合策略参考：

环境信号：价格在EMA200上方做多；在EMA下方看空；成交量指标看涨做多、看跌做空。

交易信号：价格在关键价位附近，有价格反转信号例如RSI超买超卖或PinBar等。

止损条件：成交量指标反转或反转K线

止盈条件：暂不设置

总结

今天我们探讨了成交量在股市中的重要性，并结合量价时空四个要素，分析了成交量如何揭示市场的趋势变化。我们从成交量的基础概念出发，逐步剖析了其在实际交易中的应用方法，帮助大家识别市场的多空分歧、价格反转的信号以及趋势的延续。

希望通过今天的分享，大家能够更好地理解成交量的真正意义，并能够将它与量价时空框架结合起来，应用到实际的交易决策中。